ChatGPT概念股|1/3公司营收下滑 云从科技以净利率-119.40%、科大讯飞以经营现金净流出12亿“遥遥领先”

　　出品：新浪财经上市公司研究院  　　

　　作者：坤

　　今年以来，ChatGPT掀起的热潮席卷A股市场，见证了AI话题热点的碰撞、大模型的接连推出、股价的涨跌起伏，以及背后的相关资本运作。

　　本文梳理了A股市场中“ChatGPT概念股”（wind热门概念股），共计35家上市公司在2023年前三季度的业绩表现。

　　“ChatGPT概念股”公司在2023年前三季度实现营业收入共计602.27亿元，而实现归属母公司股东的净利润共计22.21亿元。

　　1/3“ChatGPT概念股”公司营收下滑 蹭概念的多、实际创收寥寥无几？

　　从营收规模来看，仅有科大讯飞的营收超过百亿，但科大讯飞在今年也经历了收入、净利润的双双下滑，其中营收同比减少0.37%，而归母净利润大幅下滑76.36%。

　　营收规模排名第二的是三六零，2023年前三季度实现营业收入67.38亿元，同比减少2.84%。今年以来三六零在ChatGPT热潮的带动下十分活跃，不仅是最早一批推出大模型的公司，股价也经历了大起大落，年中时“离婚式减持“的消息也曾让资本市场一片哗然。但高调入局之后，目前大模型对于三六零业绩的影响却十分有限。据中期财报显示，基于360智脑给中小企业客户所提供的AI增值服务所带来的良好体验，公司取得近2000万元的相关业务收入，主要包括苏打办公的会员费收入及企业安全云的SaaS服务收入。

　　除了科大讯飞、三六零之外，其余33家上市公司的营收规模均在50亿元以下，其中18家公司的营收低于10亿元。营收规模垫底的是川大智胜与海天瑞声，2023年前三季度实现营收分别为1.20亿元、1.03亿元。需要注意的是，不仅规模垫底，川大智胜与海天瑞声也是同期营收规模缩水幅度最大的两家。

　　从整体成长性来看，11家公司营收下滑，在35家公司中占比近1/3。其中收入缩水幅度最大的是海天瑞声，2023年前三季度实现营业收入1.03亿元，同比减少38.25%。其次为川大智胜、云从科技、元隆雅图，营收下滑幅度均超20%。

　　特别是海天瑞声，在今年三季度业绩下滑加剧，实现营业收入2875.37万元，同比下降45.1%；实现归属于上市公司股东的净利润-1487.85万元，亏损同比扩大1772.52%。需要注意的是，海天瑞声上市两年多的时间，就在今年遭遇了业绩“滑铁卢”。公司在三季报中将业绩的下滑归结为境外部分客户进行裁员、业务方向及研发节奏周期性调整等影响，以及计提坏账金额增加。

　　而在35家“ChatGPT概念股”中，也有部分公司在2023年前三季度实现了营收的大幅增长，有13家公司的营收增幅超过了10%，其中增幅最大的是浩瀚深度，同比增长45.11%，同期万兴科技、智微智能、科大国创、赛为智能（维权）分别同比增加30.69%、31.89%、32.22%、35.71%、

　　净利润增速分化明显 海天瑞声、川大智胜营收规模垫底且营收、净利润缩水最大

　　归母净利润方面，“ChatGPT概念股”整体的净利润规模较小，且多家公司目前仍陷入亏损中。

　　从归母净利润规模来看，排名靠前的金山办公、同花顺在2023年前三季度实现的归母净利润仅为8.93亿元、7.71亿元，其中金山办公同期同比增长9.86%，而同花顺则同比减少12.67%。

　　在35家公司中，有5家公司在2023年前三季度陷入亏损，分别是云从科技、三六零、汉王科技、网达软件、天玑科技、鸿博股份、海天瑞声、川大智胜、格灵深瞳。其中，亏损规模最大的是云从科技、三六零，分别亏损4.01亿元、3.69亿元，需要注意的是，云从科技、三六零相较于之前已经亏损收窄了31.93%、81.23%，但其亏损规模仍远超同行。

　　从增速来看，“ChatGPT概念股”则分化明显。2023年前三季度有17家公司实现了归母净利润的同比增长，增速较高的公司分别为高伟达、佳都科技、万兴科技、赛维智能等。而其余的18家公司则同比下滑，其中川大智胜、海天瑞声、网达软件等缩水幅度居前。需要注意的是，川大智胜与海天瑞声也是同期营收规模垫底、营收缩水幅度最大的两家。

　　总结来看，2023年前三季度“ChatGPT概念股”营收、净利润双双下滑的公司有科大讯飞、拓尔思、网达软件、天玑科技、易点天下、元隆雅图、川大智胜、海天瑞声。

　　15家公司“失血” 科大讯飞以净流出11.72亿元“遥遥领先”

　　2023年前三季度，“ChatGPT概念股”中有15家公司经营性现金流为净流出状态。

　　其中，科大讯飞的“失血”最为严重，净流出11.72亿元，同比减少15.84%。其次为佳都科技、云从科技、科大国创等，经营性现金流净流出均在亿元以上。

　　与此同时，也要部分公司的经营性现金流净额规模较高，包括天源迪科、金山办公、昆仑万维、同花顺等，经营性现金流净流入分别为9.97亿元、9.39亿元、7.56亿元、7.49亿元。

　　“ChatGPT概念股”盈利能力天差地别 云从科技净利率以-119.40%垫底

　　“ChatGPT概念股”的盈利能力指标则相差较大。

　　从销售毛利率方面来看，毛利率较高的万兴科技、泛微网络（维权）、虹软科技能达到90%以上，共有15家公司的毛利率超过50%。但在上述毛利率超过50%的公司中，也有3家公司仍陷入亏损中，净利率为负，表明公司在各项费用方面的投入已经严重影响了公司的利润。其中，海天瑞声销售毛利率为59.30%，销售净利率为-31.12%，云从科技销售毛利率为61.93%，而销售净利率低至-119.40%，格灵深瞳销售毛利率为62.67%，而销售净利率为-7.81%。

　　而在销售净利率方面，有9家公司由于陷入亏损中，导致净利率为负。其中净利率排名垫底的是云从科技，净利率为-119.40%，其次为海天瑞声，净利率为-31.12%。

　　与此同时，也有8家公司的净利率超过了10%。其中最高的是同花顺为32.48%，其次为金山办公、视觉中国等，分别为27.13%、22.57%。